El resultado primario del mes de noviembre resultó deficitario en $109.342 millones, convirtiéndose en el tercer mes del ejercicio con resultado primario negativo. Los intereses de la deuda ascendieron a $124.233 millones, lo que impactó en el resultado financiero deficitario, que fue de $233.574 millones en el mes y acumula un desequilibrio de $568.492 millones en los once meses del año en curso. Aun así, ese registro implicó una mejora real de 32,9% a/a con relación al registrado en noviembre de un año atrás.

Los ingresos de la Administración Nacional aumentaron 58,8% año contra año (a/a), explicado fundamentalmente por el crecimiento de los Derechos de Exportación, (141,1% a/a real), ya que el complejo agroexportador aceleró el ritmo de liquidaciones ante la expectativa de la suba de las alícuotas del gravamen.

Noviembre resultó el de mayor expansión interanual de los gastos totales en lo que va del año (87,2% a/a), dinámica impulsada principalmente por el crecimiento de la inversión real directa (1.302,6% a/a), las transferencias a provincias (206,9% a/a) y los intereses de la deuda (155,1% a/a).

Al 30 de noviembre se devengó el 82,0% del presupuesto total, destacándose la ejecución de las transferencias corrientes a provincias (86,2%). Durante ese período, el presupuesto inicial aprobado para el ejercicio se incrementó en $797.267 millones, lo que representa el 19,1% del crédito inicial. El 88,8% de las modificaciones se instrumentó a través de Decretos de Necesidad y Urgencia, y el 11,2% restante mediante Decisiones Administrativas.

El resultado primario de octubre fue superavitario en $23.097 millones, mejorando el registro del año anterior. Pero teniendo en cuenta el pago de los intereses de la deuda pública por $39.482 millones, el resultado financiero fue deficitario por $16.384 millones.

En lo que va del año, ese resultado negativo acumula $340.549 millones e implica una mejora de 51,6% a/a en términos reales con relación al mismo período de 2018.

En gran medida, esto es posible porque en los diez primeros meses los recursos crecieron a un ritmo de 57,1% a/a (2,1% a/a real) respecto a 2018, 15,3 puntos porcentuales por encima de los gastos totales, que lo hicieron en un 41,9% a/a (-7,8% a/a real).

El rubro de mayor expansión interanual fueron las asignaciones familiares que crecieron 26,1% en términos reales, fundamentalmente por el incremento de la Asignación Universal por Hijo.

Los salarios de la administración nacional crecieron nominalmente 38,4% a/a, no obstante, se contrajeron 8,9% a/a en relación a la inflación.

En 2019 las rentas de la propiedad ganaron participación en los recursos totales, básicamente por la reanudación del financiamiento del Tesoro a través de la transferencia de utilidades del BCRA y la merma en el nivel de actividad económica y el mercado laboral formal a partir de abril de 2018, con impacto en los recursos tributarios.

En septiembre el gasto público volvió a crecer por debajo de la inflación, registrando once meses consecutivos de caída interanual en términos reales. En un marco de déficit financiero, los intereses de la deuda registraron la mayor expansión del rubro gastos corrientes, en tanto que los gastos de capital lo hicieron de modo más moderado. Los subsidios energéticos crecerán este año $80.506 millones respecto al año anterior.

• El resultado financiero acumulado en los primeros nueves meses del ejercicio arrojó un déficit de $320.405 millones, lo que implica, en términos reales, una mejora de 51,6% a/a con relación a igual período del año anterior (-$429.910 millones).
• En septiembre los ingresos de la administración nacional registraron un incremento interanual de 41,0% a/a, mientras que los gastos lo hicieron a un ritmo de 42,2% a/a, por debajo de la inflación, aunque revirtiendo cuatro meses consecutivos de crecimiento por debajo de los ingresos.
• Los ingresos se vieron favorecidos por la evolución de los Derechos de Exportación (130,5% a/a), que compensaron parcialmente la caída de las rentas de la propiedad (-13,2% a/a) y la desaceleración de la recaudación del Impuesto al Valor Agregado.
• Los intereses de la deuda resultaron el componente de mayor expansión (80,4% a/a), mientras que en el otro extremo, los subsidios económicos mostraron una contracción del 13,7% a/a.
• Al 30 de septiembre, el crédito presupuestario inicial se incrementó en $122.191 millones, $43.683 millones por DNU (35,8%) y $78.508 millones por DA (64,2%).
• El nivel de ejecución del gasto total asciende a 73,9% al 30 de septiembre.

La Administración Pública Nacional registró en agosto un superávit primario y financiero de $119.803 millones y $110.012 millones, lo que implica una sustantiva mejora del resultado fiscal obtenido en el mismo período del año anterior. Aunque en gran medida por el ingreso de fondos extraordinarios por utilidades del Banco Central, los recursos totales registraron la mayor tasa de expansión en lo que va del año (115,1%), mientras que los gastos cayeron en términos reales por décimo mes consecutivo.

• Las rentas de la propiedad ascendieron a $136.914 millones y explican el 52,8% del aumento de los recursos.
• El gasto, se incrementó 37,5% año contra año (a/a), siendo los subsidios económicos (106,1% a/a) y los gastos de capital (61,7% a/a) los componentes de mayor incremento.
• En los primeros ocho meses del año el resultado financiero acumulado fue negativo en $216.631 millones, registrando, no obstante, una mejora de 60,6% a/a en términos reales.
• El nivel de ejecución presupuestaria de las erogaciones totales al 31 de agosto asciende a 64,2% (64,6% a igual fecha del año anterior), destacándose las partidas de subsidios económicos y transferencias corrientes a provincias como las de mayor ejecución, con 70,5% y 71,3%.
• Como consecuencia de las medidas económicas adoptadas el 14 de agosto, se espera un incremento de del gasto de $39.896 millones para lo que resta del año.

En julio se registró un superávit de $43.424 millones, lo que mejora considerablemente el registro del año anterior (-$1.953 millones). El resultado financiero es negativo en $21.040, pero implica una caída de ese déficit de 44,4% en términos reales en la comparación interanual. Las transferencias a provincias muestran una caída mensual interanual por primera vez en el año.

• El incremento de recursos se desaceleró en julio, aunque éstos volvieron a crecer por encima de los gastos (55,9% vs. 49,0%).
• Los ingresos tributarios (58,8%) lideraron el crecimiento de los ingresos totales, mientras que los intereses de la deuda (186,4%) y los gastos de capital (152,9%) resultaron los componentes del gasto público de mayor expansión.
• En los primeros siete meses del año, el resultado financiero acumulado fue negativo en $359.102 millones, lo que implicó un incremento de 11,2% con respecto al registrado en igual periodo del año anterior. En términos reales, significa una reducción de 27,9%.
• Durante los primeros siete meses del año se devengó el 57,0% del gasto total, idéntico nivel al registrado en el mismo período de un año atrás.
• Desde el inicio del ejercicio y hasta fines del mes de julio el presupuesto inicial se incrementó en $88.297 millones, lo que representa el 2,1%. El 39,2% de las modificaciones se instrumentó a través del Decreto de Necesidad y Urgencia 193, mientras que el 60,8% restante mediante cuatro Decisiones Administrativas,

Por un excepcional aumento de recursos y una nueva contracción en los gastos, el resultado financiero de junio mejoró respecto al de hace un año, tanto en términos nominales como reales, aunque fue deficitario en $130.077 millones.

En el primer semestre del año, se registró un superávit primario de $104.629 millones, lo que implica una mejora de 260,2% en relación al mismo mes del año anterior. Asimismo, en el mismo período, el déficit financiero llega a $ 324.322 millones, 8,7% superior al de igual período del año anterior, pero 29,5% menor en términos reales.

En ese lapso, el nivel de ejecución presupuestaria fue similar al del 2018 y sólo estuvieron por encima del promedio el pago de intereses de la deuda y las transferencias a las provincias.

Si se excluyeran de los ingresos totales a las Rentas a la Propiedad –excepcionalmente altas en el mes– y Derechos de Exportación –con buen desempeño en los últimos meses–, los recursos totales reflejarían una contracción real de 10,1% año contra año.

El presupuesto aprobado se incrementó en  $70.537 millones al cierre del primer semestre (1,7% del crédito inicial). El 49%  de estas ampliaciones se realizaron por decisiones administrativas, mientras que el 51% restante a través de un decreto de necesitad y urgencia.