by Nicolas Perez | Ago 30, 2019 | Inversión Pública
Durante el segundo trimestre de 2019, la inversión pública totalizó $41.984 millones, mostrando una caída en su participación relativa, tanto en proporción al gasto total (5,71% a 3,66%), como en términos del PIB (0,33% a 0,20%).
La composición por ubicación geográfica muestra un patrón heterogéneo, con una alta concentración en la Región Pampeana (50,0% del total). La inversión “sin región especificada” explica un 16,9% adicional –debido a la importancia de los Interprovinciales–, seguida de la región NOA (13,5%), la Región Patagónica (8,0%), el NEA (7,1%) y Cuyo (4,5%).
Desde el punto de vista del avance físico, el 50,8% de las obras en ejecución presenta un grado de avance mínimo (menor al 20%), un 5,3% presenta grado de avance bajo (entre 20% y 40%), un 10,3%, avance medio-bajo (entre 40% y 60%), un 6,3%, avance medio-alto (entre 60% y 80%) y otro 16,6%, avance alto (mayor al 80%), mientras que existe un 10,7% de obras para las cuales no se cuenta con datos de ejecución física.
INFORME DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA DE INVERSIÓN PÚBLICA NACIONAL - SEGUNDO TRIMESTRE DE 2019
by Nicolas Perez | Ago 13, 2019 | Operaciones de Deuda Pública
Durante julio se registraron colocaciones de títulos públicos y desembolsos de préstamos por U$S13.110 millones. El Fondo Monetario Internacional (FMI) realizó el cuarto desembolso en el marco del acuerdo Stand-By por US$5.395 millones.
- En tres licitaciones
públicas, se colocaron Letras del Tesoro en pesos y dólares por el equivalente
a US$5.571 millones.
- En el mes, los
servicios de la deuda ascendieron a US$9.219 millones, US$6.572 millones por pagos
de capital y US$2.647 millones de interés.
- El 1 de julio se pagaron US$1.016 millones aproximadamente
de intereses por los bonos Discount y Cuasipar.
- Los principales vencimientos
previstos para el mes de agosto corresponden a letras del Tesoro en pesos y
dólares. Además, se prevé el pago de intereses al FMI por US$240 millones.
OPERACIONES DE DEUDA PÚBLICA - JULIO 2019
by Nicolas Perez | Ago 12, 2019 | Cuenta de Inversión
Según datos consignados en la Cuenta de Inversión, al 31 de
diciembre de 2018 el stock de deuda
pública nacional totalizó US$330.597 millones, acumulando un incremento de
US$11.289 millones a lo largo ese año. En relación al Producto Bruto Interno, la
deuda aumentó 29,5 puntos porcentuales (p.p.) hasta alcanzar 85,8% del PIB.
De los u$s28.000 millones desembolsados en 2018 por el Fondo
Monetario Internacional, US$7.500 millones se destinaron al fortalecimiento de
las reservas del Banco Central, y el resto a financiamiento presupuestario.
Excluyendo al FMI, la deuda contraída con organismos
internacionales y bilaterales oficiales mostró una reducción neta de US$873
millones en el año. Esta evolución respondió a la cancelación de servicios con
el Club de París por US$1.907 millones, parcialmente compensada por desembolsos
netos del Banco Mundial, la CAF y el BID por US$365 millones, US$312 millones y
US$129 millones, respectivamente.
La Nación no hizo uso de la autorización para emitir hasta
$14.000 millones en letras del tesoro para respaldar importación de
combustibles y energía eléctrica.
ANÁLISIS DE LA CUENTA DE INVERSIÓN 2018 - DEUDA PÚBLICA
by Nicolas Perez | Ago 9, 2019 | Recaudación Tributaria
En julio la recaudación creció nominalmente aunque se
retrajo en términos reales, como viene ocurriendo en los últimos meses. Sin
embargo, si se compara el acumulado del 2019 contra el mismo período del año
anterior, ese retroceso ratifica una desaceleración en el ritmo de caída.
Se estima que esta relativa mejora del desempeño
recaudador se encuentra vinculada a un mayor nivel de actividad que, según el
EMAE (Estimador Mensual de la Actividad Económica, elaborado por el Indec),
mostró en abril la primera mejora en más de un año.
Lo más notorio fue un crecimiento de 7,3% del Impuesto
a las Ganancias y la caída del IVA (1,6%) fue más moderada que en los meses
previos. Incluso los recursos a la Seguridad Social, que retrocedieron 9,5% en
la comparación interanual por el bajo crecimiento de la masa salarial y ciertos
cambios normativos, registraron la menor caída desde julio del año pasado.
En términos relativos, el crecimiento continuó
liderado por los Derechos de Exportación, que subieron 298.7% interanual. En lo
que va del año, la recaudación del IVA DGI muestra una volatilidad
significativa.
ANÁLISIS DE LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL - JULIO 2019
by Nicolas Perez | Ago 8, 2019 | Ejecución Presupuestaria
En julio se registró un superávit de $43.424 millones, lo
que mejora considerablemente el registro del año anterior (-$1.953 millones).
El resultado financiero es negativo en $21.040, pero implica una caída de ese
déficit de 44,4% en términos reales en la comparación interanual. Las
transferencias a provincias muestran una caída mensual interanual por primera
vez en el año.
- El incremento de recursos
se desaceleró en julio, aunque éstos volvieron a crecer por encima de los
gastos (55,9% vs. 49,0%).
- Los ingresos tributarios
(58,8%) lideraron el crecimiento de los ingresos totales, mientras que los
intereses de la deuda (186,4%) y los gastos de capital (152,9%) resultaron los
componentes del gasto público de mayor expansión.
- En los primeros siete
meses del año, el resultado financiero acumulado fue negativo en $359.102
millones, lo que implicó un incremento de 11,2% con respecto al registrado en
igual periodo del año anterior. En términos reales, significa una reducción de
27,9%.
- Durante los primeros
siete meses del año se devengó el 57,0% del gasto total, idéntico nivel al
registrado en el mismo período de un año atrás.
- Desde el inicio del
ejercicio y hasta fines del mes de julio el presupuesto inicial se incrementó
en $88.297 millones, lo que representa el 2,1%. El 39,2% de las modificaciones
se instrumentó a través del Decreto de Necesidad y Urgencia 193, mientras que
el 60,8% restante mediante cuatro Decisiones Administrativas,
ANÁLISIS DE EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA - JULIO 2019 - BASE DEVENGADO
by Nicolas Perez | Ago 7, 2019 | Cuenta de Inversión
El presupuesto nacional ejecutado en el 2018 registró recursos y gastos por encima de los proyectados para el ejercicio, aunque el déficit primario fue muy similar al previsto (-$271.635 millones), con un desvío de -0,8%.
La
ejecución presupuestaria del ejercicio fiscal 2018 presentó un desvío de 13,0%
en el cálculo inicial de recursos, de 14,6% en los gastos totales y de 11,4% en
los gastos primarios con relación al crédito inicial aprobado, lo que dio lugar
a aquel resultado.
Sin embargo, debido al desvío de 33,8% en los intereses de la deuda, el déficit financiero fue casi un 20% superior al que se había proyectado en el presupuesto y alcanzó -$813.735 millones.
Desde el punto de vista de las finalidades del gasto, el único gasto que sube es la deuda pública, con un incremento interanual real de 27,1%, mientras que se observan caídas en términos reales en administración gubernamental (-32,5% a/a), servicios de defensa y seguridad (-11,0% a/a), servicios económicos (-7,1 % a/a) y servicios sociales (-6,2% a/a).
El cotejo de lo presupuestado y ejecutado muestra diferencias en las proyecciones macroeconómicas como la evolución del PBI: el supuesto era que crecería 3,5% pero retrocedió 2,5%.
ANÁLISIS DE LA CUENTA DE INVERSIÓN 2018 - EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA
