PROCESO DE REESTRUCTURACIÓN DE LOS BONOS BAJO LEY EXTRANJERA – ANÁLISIS DE NUEVAS OFERTAS
En una nueva ronda de conversaciones, Argentina y los principales grupos de bonistas intercambiaron nuevas propuestas para reestructurar los títulos bajo legislación extranjera.
La nueva propuesta argentina tiene un valor estimado promedio de USD52,1 para los bonos en dólares, alrededor de USD12 superior a la oferta original, asumiendo un exit yield de 10%. Por su parte, las propuestas de los acreedores se encuentran entre USD55 y USD61. Estas cifras no incluyen los diferentes instrumentos contingentes incorporados a las ofertas (vinculados al PIB y a las exportaciones, dependiendo de la propuesta). Mas allá de las diferencias en los valores estimados a partir de la estructura financiera, existen también discrepancias en algunas cláusulas legales de los nuevos bonos a emitirse y de la operación misma.
Argentina señaló que algunos de los ajustes propuestos por los acreedores “son ampliamente inconsistentes con el marco de sostenibilidad de deuda que necesita la República para restaurar la estabilidad macroeconómica y para avanzar con un programa con el FMI”. Por su parte, el principal grupo de acreedores declaró que “las negociaciones fracasaron”. Y ambas partes mencionaron que se encuentran evaluando todas las opciones disponibles, que en el caso de los acreedores incluye la posibilidad de reclamar la aceleración de los bonos con legislación extranjera. No obstante, el 19 de junio el gobierno anunció una nueva extensión de la oferta de reestructuración hasta el 24 de julio, con la intención de continuar las conversaciones con los acreedores.
PROCESO DE REESTRUCTURACIÓN DE LOS BONOS BAJO LEY EXTRANJERA - ANÁLISIS DE NUEVAS OFERTAS
Análisis del proyecto de ley de incorporación de la perspectiva de género en los presupuesto públicos (S-0268/2020)
Los Presupuestos con Perspectiva de Género (PPG) proporcionan un medio para determinar el efecto que las políticas gubernamentales tienen sobre el logro de la igualdad de género y de este modo brindan información valiosa a las autoridades encargadas de diseñar y evaluar las políticas.
En este sentido, el Proyecto de Ley S-0268/2020 propone la incorporación de la perspectiva de género en los presupuestos públicos. A efectos de analizar el mencionado Proyecto se efectúa un abordaje en dos niveles: por un lado, se analizan las principales aristas conceptuales y metodológicas a considerar en términos de la incorporación de la perspectiva de género en los presupuestos públicos y por otro lado, se incorporan sugerencias técnicas relativas a las modificaciones a la Ley 24.156 de Administración Financiera y Sistemas de Control del Sector Público Nacional.
ANÁLISIS DEL PROYECTO DE LEY DE INCORPORACIÓN DE LA PERSPECTIVA DE GÉNERO EN LOS PRESUPUESTOS PÚBLICOS S-0268/20
La OPC en la reunión de la Comisión Bicameral Mixta de Movilidad Previsional
El martes 16 de junio se reunió de forma telemática la Comisión Bicameral Mixta de Movilidad Previsional dispuesta en los artículos 55 y 56 de la Ley 27.541. Entre los invitados expusieron, el Dr. Jorge García Rapp, Abogado UBA; y Marcos Makón, Director General de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). El Director de la OPC presentó una versión actualizada del informe producido en marzo sobre el impacto Fiscal de la Ley de Modificación de los Regímenes Especiales del Poder Judicial y del Servicio Exterior de la Nación.
Estuvieron presentes los miembros de la Comisión y representantes del Ministerio de Trabajo, Ministerio de Economía y ANSES. Participaron además otros legisladores de diferentes bloques.
Análisis de la Ejecución Presupuestaria de la Administración Nacional- Mayo 2020
La trasferencia de utilidades del Banco Central de la República Argentina al Tesoro Nacional por $430.000 millones durante mayo permitió mejorar los ingresos totales para afrontar los mayores gastos que demandó la emergencia sanitaria y atenuó el déficit de las cuentas públicas.
- Los gastos primarios subieron 45,1% año contra año (a/a) en términos reales, básicamente para afrontar erogaciones ejecutadas en el marco de la pandemia, de alrededor de $160.862 millones en el mes.
- La suba de los gastos totales se moderó a 21,3% a/a fundamentalmente porque disminuyó 52,4% a/a el pago de intereses de la deuda.
- Sin la ayuda del BCRA el déficit primario ascendería a $265.340 millones y los ingresos totales mostrarían un retroceso de 35,8% a/a en relación al año anterior.
- El crédito inicial presupuestario subió $788.169 millones (16,2%), concentrándose el 93,4% del aumento en las prestaciones sociales ($541.228 millones), en las transferencias a provincias ($124.922 millones) y en otros gastos corrientes ($69.829 millones).
La OPC presentó sus análisis del proceso de reestructuración de la deuda
El Director de Análisis y Sostenibilidad de la Deuda Pública de la OPC, Lic. Mariano Ortiz Villafañe, realizó el 26 de mayo de 2020 una exposición sobre el proceso de reestructuración de la deuda pública actualmente en marcha ante la Comisión de Finanzas Públicas del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la CABA (CPCECABA).
En el evento se presentaron las principales conclusiones de los análisis realizados por la OPC sobre las propuestas y contrapropuestas del Gobierno y los acreedores, incluyendo las valuaciones estimadas de las diferentes ofertas y el impacto que tendrían sobre el perfil de vencimientos de la deuda.
También se abordaron aspectos vinculados a la mecánica del proceso de reestructuración y algunas de las principales cláusulas legales aplicables, en particular las Cláusulas de Acción Colectiva (CACs).