ANÁLISIS DE LA EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA DE LA ADMINISTRACIÓN NACIONAL FEBRERO 2024

ANÁLISIS DE LA EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA DE LA ADMINISTRACIÓN NACIONAL FEBRERO 2024

Por un retroceso en los gastos (-23,8% a/a) y un leve incremento en la recaudación (+0,4% a/a), en el primer bimestre del año la Administración Nacional registró un superávit financiero 150,0% real superior al obtenido en el mismo período del año anterior.

* El superávit primario, que no tiene en cuenta el pago de intereses, fue 1.805,5% superior al obtenido un año atrás.

* Los ingresos totales crecieron 0,4% en la comparación interanual, impulsados por las subas en el Impuesto PAIS (405,9% a/a), en los Derechos de Exportación (70,9% a/a) y en el IVA (15,4% a/a). Estos incrementos fueron parcialmente compensados con la disminución de los recursos provenientes de la Seguridad Social (-25,1% a/a) y del Impuesto a las Ganancias (-36,5% a/a).

* Los gastos totales de la Administración Nacional registraron una caída real de 23,8% a/a en el primer bimestre del año y el recorte en los primarios, que no considera la suba en intereses de la deuda, se elevó a 33,6% a/a.

* Las jubilaciones y pensiones (-33,0% a/a real), los subsidios energéticos (-59,5% a/a real), los gastos de capital (-82,4% a/a real) y los programas sociales (-29,9% a/a real) fueron los rubros que más contribuyeron a la reducción de los gastos. Pero los intereses de la deuda crecieron 34,2% a/a.

* En el mes de febrero el resultado financiero fue deficitario (-$186.635 millones), aunque en el acumulado del primer bimestre del año se conservó el superávit ($1.020.296 millones), con niveles que lo sitúan en valores superiores al promedio de una serie de 15 años.

* Los gastos totales devengados representaron el 24,0% del presupuesto, que es prórroga del vigente durante el 2023.

Análisis de transferencias no automáticas a gobiernos provinciales y municipales

Análisis de transferencias no automáticas a gobiernos provinciales y municipales

Durante 2023, las transferencias presupuestarias realizadas por la Administración Nacional a los gobiernos provinciales y municipales totalizaron $1.934.885 millones. Ese monto implicó el 1,01% del PIB, 0,27 puntos porcentuales por debajo del promedio de los 8 años previos.

  • El monto es el equivalente al 13,5% de los recursos coparticipados, porcentaje que varía mucho entre las provincias.
  • Las transferencias corrientes alcanzaron $1.455.969 millones (0,76% del PIB) y las de capital $478.916 millones (0,25% del PIB).
  • Para 2024 el Fondo de Fortalecimiento Fiscal de la Provincia de Buenos Aires fue eliminado a través del Decreto 192/2024 de fecha 26 de febrero. Se estima que el Fondo, de haber continuado vigente, hubiese percibido $873.765 millones (0,14% del PIB) durante el presente ejercicio.
PROYECTO DE LEY DE BASES Y PUNTOS DE PARTIDA PARA LA LIBERTAD DE LOS ARGENTINOS

PROYECTO DE LEY DE BASES Y PUNTOS DE PARTIDA PARA LA LIBERTAD DE LOS ARGENTINOS

En virtud de la solicitud de análisis por parte la Comisión de Presupuesto y Hacienda, la OPC elaboró los siguientes informes referidos a los artículos que a continuación se detallan del Proyecto de Ley enviado por el Poder Ejecutivo Nacional de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos (0025-PE-2023).

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PROYECTO DE LEY DE BASES Y PUNTOS DE PARTIDA PARA LA LIBERTAD DE LOS ARGENTINOS

PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO 2024

Última actualización:

El monitor presenta los créditos propuestos en el Proyecto de Ley de Presupuesto por ubicación Geográfica, es decir, todos los gastos que la Nación estima realizar en una provincia determinada. No incluye gastos figurativos ni aplicaciones financieras

DESCARGAS

Cada archivo de Excel contiene el detalle de los Gastos Corrientes y de Capital del Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional y el listado de los proyectos del Plan Nacional de Inversiones Públicas (PNIP), para la provincia seleccionada (en millones de pesos).

Este archivo contiene el detalle de los Gastos Corrientes y de Capital del Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional y el listado de los proyectos del Banco de Proyectos de Inversión Pública (BAPIN), por ubicación geográfica (en millones de pesos).

TUTORIAL DE NAVEGACIÓN

Visita de la Comisión Supervisora

Visita de la Comisión Supervisora

Autoridades de la Comisión de Supervisión Parlamentaria, que controla el funcionamiento de la Oficina de Presupuesto del Congreso, participaron de una jornada de trabajo con las nuevas autoridades y el personal de la oficina en la sede de la entidad.

El senador nacional Ricardo Guerra (Frente Justicialista Riojano), titular del cuerpo y presidente de la Comisión de Presupuesto y Hacienda de la Cámara Alta, la senadora Juliana di Tullio (Unidad Ciudadana), el senador Víctor Zimmermann (Juntos por el Cambio) y el presidente de comisión de presupuesto de la Cámara de Diputados, Carlos Heller (Frente de Todos) se reunieron con el director general de la OPC, Gabriel Esterelles, para tratar la agenda de trabajo de la oficina.

La visita también incluyó un saludo a los equipos técnicos y al resto de los directores de la Oficina, Martín López Amorós (Análisis Tributario), Eugenia Pierrepont (Evaluación de Políticas Públicas) y Joel Vaisman (Sostenibilidad de la Deuda Pública).

Los legisladores coincidieron en destacar la solidez técnica de la Oficina, ponderaron la utilidad de sus informes para alimentar el debate parlamentario y reinvindicaron su creación como el resultado de un aval conjunto que otorgaron legisladores de distintos partidos a la creación de la OPC.

PROYECTO DE LEY DE BASES Y PUNTOS DE PARTIDA PARA LA LIBERTAD DE LOS ARGENTINOS

DEUDA INDIRECTA DE LA ADMINISTRACIÓN CENTRAL

La deuda indirecta es aquella asumida por cualquier persona física o jurídica, pública o privada, distinta de la Administración Central, pero que cuenta con su respaldo a través de distintas formas jurídicas (aval, fianza, garantía) (Ley 24.156, Art. 58).

Las garantías son una forma de intervención gubernamental que apunta a alterar los incentivos económicos que enfrentan el sector privado y las entidades públicas involucradas. El objetivo de una garantía suele ser mejorar las condiciones de acceso al crédito para el ente garantizado, incrementando así la viabilidad económica de proyectos que se perciben como beneficiosos para la sociedad. Las garantías gubernamentales también son necesarias para la aprobación de préstamos de organismos multilaterales y oficiales a entidades subsoberanas.

En Argentina, las deudas garantizadas por el Tesoro son contabilizadas como parte de la deuda pública bruta.

A. Estadísticas de deuda indirecta

Última actualización:
A1. Stock de deuda indirecta

Fuente: Informes Trimestrales de la Deuda Pública del Ministerio de Economía y Cuentas de Inversión, varios años.

A2. Autorizaciones para el otorgamiento de garantías

Nota: a falta de sanción parlamentaria del Presupuesto 2020, se prorrogó el presupuesto del año previo. Ni el Decreto 4/2020 que dispuso la prórroga ni la Ley 27.561 de Ampliación Presupuestaria, promulgada en agosto de 2020, incluyeron nuevas autorizaciones para el otorgamiento de avales.

Fuente: Informes Trimestrales de la Deuda Pública del Ministerio de Economía y Cuentas de Inversión, varios años.

A3. Stock de garantías otorgadas

Fuente: Planillas anexas al Mensaje de Elevación del Proyecto de Ley de Presupuesto, varios años.

B. Ciclo de vida de una operación de deuda indirecta

01

Autorización

Las operaciones de deuda indirecta requieren de una autorización en la Ley de Presupuesto o en una ley específica, excepto que se trate de garantías otorgadas sobre préstamos provenientes de organismos financieros internacionales.

El monto autorizado corresponde al monto total del contrato principal, que puede ser desembolsado en uno o más tramos.

02

Otorgamiento

La siguiente etapa es la suscripción del contrato principal (por ejemplo, un préstamo o una línea de crédito) y el otorgamiento de la correspondiente garantía del Tesoro Nacional sobre las obligaciones de pago derivadas de él.

En esta etapa también suele realizarse la suscripción del contrato de contragarantía (entre el deudor principal y el garante), para cubrir la eventual ejecución de la garantía.

03

Desembolso del préstamo

Luego de la suscripción comienza el proceso de ejecución del contrato principal, que en el caso de un préstamo o una línea de crédito puede implicar uno o más desembolsos.

04

Cancelación

Por último, en el caso de préstamos o similares el deudor principal realiza los pagos de capital hasta su amortización total.

Si el deudor principal incumple con su obligación, la Administración Central asume la deuda y se origina un activo financiero contra el deudor principal, con un proceso de recupero.

C. Ejemplo ficticio

Ejemplo: una empresa pública desea llevar a cabo a partir de 2022 un proyecto de inversión con financiamiento de un banco radicado en el exterior por USD 100 millones, garantizando el repago del préstamo y el pago de intereses con un aval del tesoro.

Eventos económicos
Registro y seguimiento

Autorización
El Congreso autoriza el otorgamiento del aval por USD 125 millones en la Ley de Presupuesto del año 2022.

En una planilla anexa a los correspondientes artículos de la Ley de Presupuesto se especifíca el deudor principal, monto, moneda y destino del aval.

Otorgamiento
La empresa pública suscribe el contrato de financiamiento por USD 100 millones con el banco extranjero y, simultáneamente, el Tesoro Nacional suscribe el contrato de aval con dicho banco.

El otorgamiento del aval por USD 100 millones en 2022 se reflejará posteriormente en una planilla anexa al Mensaje de elevación del Proyecto de Ley de Presupuesto General de 2024 hasta que el aval se haya extinguido. 

Desembolso del préstamo
La empresa argentina recibe dos desembolsos por el préstamo.

Con cada desembolso del exterior aumenta la exposición que asume el Tesoro como garante y se incrementa el saldo residual de deuda indirecta informado por la Secretaría de Finanzas.

– Se realiza el primer desembolso el 01/09/22 por USD 60 millones.

El saldo residual de deuda se incrementa en USD 60 millones el 01/09/22

– Se realiza el segundo desembolso el 01/09/23 por USD 40 millones.

El saldo residual de deuda se incrementa en USD 40 millones el 01/09/23

Cancelación / Extinción de la deuda
La empresa pública cancela por completo su deuda durante 2024.

Con cada pago al exterior disminuye la exposición que asume el Tesoro como garante y se reduce el saldo residual de deuda indirecta informado por la Secretaría de Finanzas.

– Se realiza el primer pago de capital 01/03/24 por USD 40 millones.

El saldo residual de deuda se reduce en USD 40 millones el 01/03/24

– Se realiza el segundo pago de capital 01/06/24 por USD 40 millones.

El saldo residual de deuda se reduce en USD 40 millones el 01/06/24

– Se realiza el último pago de capital 01/09/24 por USD 20 millones.

El saldo residual de deuda se reduce en USD 20 millones el 01/09/24
Se extingue por completo la obligación de la empresa argentina y el compromiso del Tesoro Nacional con el banco extranjero.

Evento contingente: ejecución de la garantía.
La empresa no cumple con sus compromisos de pago al exterior.

El Tesoro se hace cargo de las obligaciones de la empresa pública. Se reduce el saldo residual de deuda indirecta y aumenta la deuda directa. El Tesoro adquiere un activo financiero con la empresa pública.

– La empresa no cumple con sus obligaciones con el banco extranjero y se gatilla la ejecución de la garantía.

La deuda indirecta pasa a ser deuda directa de la Administración Central, con su respectivo cambio en el registro en las estadísticas de deuda pública de la Secretaría de Finanzas.

– El Tesoro Nacional se hace cargo de la deuda.

Se genera un activo financiero del Tesoro Nacional con la empresa pública.

D. Material complementario

Para más información consultar nuestro informe de 2019:

ANÁLISIS DE LA DEUDA PÚBLICA INDIRECTA

TUTORIAL DE NAVEGACIÓN

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