En abril el Gobierno presentó su propuesta de reestructuración de los bonos emitidos bajo ley extranjera. La propuesta alcanza a veintiún series de bonos que totalizan USD65.620 millones, elegibles para el canje por diez nuevos títulos (cinco denominados en dólares y cinco en euros), amortizables en cuotas anuales, con vencimiento en 2030, 2036, 2039, 2043, y 2047. El plazo para que los acreedores presenten su consentimiento, que vencía el viernes 8 de mayo, fue extendido al 22.

En el marco de la negociación, se incumplió el pago de los cupones de interés de los bonos BIRAD 2021, 2026 y 2046 (los cuales forman parte del universo de bonos elegibles al canje) por un total de USD503 millones, que vencían el 22 de abril. Hasta el 22 de mayo corre el período de gracia para efectuar el pago, luego del cual se declararía un evento de default.

El DNU 346/2020 pospuso al 31 de diciembre los pagos de intereses y amortizaciones de los títulos de deuda pública denominados en dólares emitidos bajo ley local. Como resultado, se postergaron hasta fin de año pagos por USD18.388 millones, USD9.018 millones en manos de privados.

En el mes se realizaron seis licitaciones que resultaron en la colocación de títulos en pesos por $435.976 millones, incluyendo $314.069 millones como parte de una operación de canje del BONCER TC20. Además, se obtuvo financiamiento del BCRA mediante la colocación de letras por USD171 millones y Adelantos Transitorios (AT) por $80.000 millones.

En marzo se colocaron títulos públicos y préstamos por USD13.004 millones, de los cuales el 22% correspondió a Adelantos Transitorios del Banco Central.

Se realizaron seis licitaciones que resultaron en la colocación de títulos en pesos por $550.443 millones. Algunas de las licitaciones incluyeron canjes de diferentes títulos (BOGATO, DUAL, BOTAPO, LECAP, LELINK, Letras a descuento).

Continúa el proceso de reestructuración de los bonos emitidos bajo ley extranjera, aunque con demoras respecto al cronograma inicial.
Para abril se prevén pagos de servicios de la deuda por USD9.346 millones (USD8.100 millones de capital y USD1.246 millones de intereses), monto que asciende a USD57.035 millones hasta final del año.

El DNU 346/2020 postergó hasta fin de año los pagos de intereses y amortizaciones de los títulos en moneda extranjera con legislación argentina.

Como resultado, se pospusieron vencimientos por USD18.388 millones, de los cuales USD9.018 millones corresponden a títulos en manos del sector privado.

En febrero se colocaron títulos públicos y préstamos por USD3.483 millones y se realizaron pagos de intereses por el equivalente a USD704 millones, de los cuales USD376 millones correspondieron al Fondo Monetario Internacional.

Después de varios intentos para canjear y refinanciar el pago del BONAR DUAL 2020 por un monto estimado de $109.303 millones (USD1.754 millones), el Gobierno postergó para septiembre USD1.186 millones.

En febrero se avanzó con el proceso de reestructuración de la deuda bajo ley extranjera, con la sanción de la Ley de Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública bajo esa jurisdicción; el Ministerio de Economía mantuvo reuniones con representantes del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el ministro realizó una presentación sobre el tema a la Cámara de Diputados.

Para marzo se prevén pagos de servicios de la deuda por USD7.509 millones (USD6.472 millones de capital y USD1.037 millones de intereses), monto que asciende a USD67.134 millones si se computan los vencimientos que se producirán entre marzo y diciembre.

Si se excluyen los vencimientos intra sector público, los servicios estimados para el período se reducen a U$S34.408 millones, 49% en moneda local.

En enero se registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a USD3.507 millones, de los cuales USD1.268 millones correspondieron a letras del Tesoro en dólares colocadas a Banco Central.

Durante el primer mes del año también se registraron pagos de letras del Tesoro en dólares por USD52 millones y en pesos por $123.558 millones, y se amortizaron bonos y préstamos por USD715 millones.

El Poder Ejecutivo Nacional elevó a consideración del Congreso un proyecto para la restauración de la sostenibilidad de la deuda pública emitida bajo ley extranjera, convertido en ley el 5 de febrero. El universo de los títulos alcanzados totaliza USD66.496 millones, cerca de 21% del stock de deuda total.

Para febrero se prevén pagos por USD2.282 millones entre amortizaciones (USD1.513 millones) e intereses (USD769 millones).

El perfil de vencimientos de los servicios de la deuda entre febrero y diciembre de 2020 totaliza USD66.760 millones. Al excluir los vencimientos intra-sector público, los servicios estimados se reducen a USD34.463 millones.

Durante el mes de diciembre se registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a USD9.829 millones, de los cuales USD4.842 millones correspondieron a emisiones netas de Adelantos Transitorios del Banco Central (BCRA). Por primera vez desde el 26 de julio, se llevó a cabo una licitación de instrumentos en pesos, que resultó en la colocación de letras del Tesoro por $37.016 millones.

En diciembre, el Poder Ejecutivo Nacional dispuso una nueva postergación de los pagos de letras del Tesoro en dólares hasta el 31 de agosto, lo que implicó un diferimiento de vencimientos por aproximadamente USD7.470 millones.

En la primera mitad de 2019, el Tesoro se financió principalmente mediante la colocación de letras de corto plazo, operaciones de repo con bancos comerciales y el desembolso del Fondo Monetario Internacional. El empeoramiento de las condiciones financieras en la segunda mitad del año implicó el cierre del mercado y la búsqueda de financiamiento en entes del sector público.

El perfil de vencimientos de los servicios de la deuda (capital e intereses) para 2020 totaliza USD69.709 millones. Sin embargo, al excluir los vencimientos intra-sector público, los servicios estimados se reducen a USD36.217 millones.

Para enero, se prevén vencimientos de deuda por aproximadamente USD3.061 millones entre amortizaciones (USD1.669 millones) e intereses (USD1.392 millones).

Durante noviembre los pagos de intereses ascendieron a USD1.358 millones, de los cuales el 68% se realizó en moneda extranjera. Las principales erogaciones fueron por el crédito Stand By del FMI, un BONAR en dólares y el BONTE en pesos.

En  noviembre hubo colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a USD2.115 millones, de los cuales USD834 millones fueron títulos, colocados casi en su totalidad a distintos entes del sector público.

Se realizaron adelantos transitorios –préstamos no remunerados del Banco Central al Tesoro- por $60.000 millones, con lo que el stock de este instrumento llegó a fin de mes a $562.730 millones ($384.729 millones abajo del tope legal).

Para diciembre, se prevén vencimientos de deuda por aproximadamente USD7.307 millones entre amortizaciones (USD4.680 millones) e intereses (USD2.627 millones).

El perfil de vencimientos de los servicios de la deuda para el primer semestre de 2020 totaliza USD45.237 millones. Sin embargo, al excluir los vencimientos intra-sector público, los servicios estimados del semestre se reducen a USD24.317 millones.